拷问西部矿业巨亏

发布时间:2019-10-07 19:59:27 来源:德林社 关键词:矿业,巨亏,西部

​家里有“矿”是种什么体验呢?

虽然大多数股民都不知道在现实生活里的当矿老板是什么体验,但是最近在股市里,因为西部矿业(601168.SH)业绩爆雷导致股价大跌,家里有“西部矿业”的股民是哑巴吃黄连、有苦说不出了。

一、西部矿业业绩突变

作为中国有色金属巨头,青藏高原上唯一的集采、选、冶于一体的大型有色金属联合企业,青海省国资委旗下上市公司,西部矿业家里真有矿,而且是七座矿山。

不过矿再多也没用,业绩一爆雷,西部矿业的股价立马遭到股民用脚投票,从4月19日至今,三个交易日,市值蒸发18亿元。

1月30号,西部矿业第一次对外发布《2018年度业绩预减公告》,可以看到最终归属于上市公司股东的净利润同比减少了78%。

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图片来源:上市公司公告

而在4月18日晚,西部矿业突然发布《2018年度业绩预告更正公告》,本来预计的1亿净利润没了不说,扣除非经常性损益后的净利润直接变成了亏损20.36亿。

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图片来源:上市公司公告

翻看西部矿业近些年的财报,虽然说业绩一直起起落落,但是至少没有发生过亏损。然而一夜之间大厦倾塌,好好的业绩说“变脸”就“变脸”,一次就亏掉了西部矿业七年以来的利润总额。

不少重仓西部矿业的股民们都懵了,到底发生了些什么?说好的家里有矿呢?说好的“世界屋脊上的有色巨头”呢?

二、揭秘“背锅侠”真面目:青投集团

其实,在更正公告中,西部矿业已经把业绩爆雷的锅甩给了青海省投资集团有限公司(后文简称“青投集团”)。

官方的文字表述是长期股权投资出现较大的减值损失,通俗点说就是西部矿业投资给青投集团的钱全打水漂了。

记者通过天眼查平台,查询了青投集团的股权结构。

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图片来源:天眼查

青投集团目前的股权净资产为108.8亿元,从上图可以看到,截至目前,西部矿业仍然占有青投集团20.36%的股份,根据这个数据,占比20.36%的西部矿业怎么也应该有21.15亿元的股权净资产。

但是按照西部矿业的说法,这一部分的股权投资可回收金额为零,即全额计提为零。因此,在针对青投集团的投资上,西部矿业长期股权投资损失了25.22亿元。

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图片来源:上市公司公告

那青投集团又是何方神圣?为什么当初西部矿业会成为青投集团的第二大股东呢?

上文提到过,西部矿业是青海省国资委旗下的上市公司。在2013年, “以西部矿业所持有的子公司百河铝业100%股权、西海煤电100%股权、西部碳素100%股权、唐湖电力的整体资产以及公司所拥有对上述公司的债权和部分现金,合计29.66亿元作为对价,认缴青投集团的新增注册资本,公司持有青投集团增资后35.89%股权,成为青投集团第二大股东”。

其实在当时看来挺好的,甚至有点剥离不良资产的味道,因为西部矿业拿出来的四家标的公司中只有一家在盈利,剩下的三家都处于亏损中。

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从2013年到2018年上半年,这笔投资都没有什么问题,甚至在西部矿业2018年半年报公布的财务数据中,还标有“青投集团还有100亿的净资产”的数据。

但是2018年上半年之后,青投集团的业绩发生了巨变,从前面四年的盈利变为亏损,后来就有了西部矿业第一次业绩预告时的净利润大幅下降,再后来就是业绩预告更正的爆雷。

三、巨亏真的毫无征兆吗?

事实上,青投集团的困境不是一蹴而就的。

金瑞矿业是青投集团旗下唯一一家上市公司,从2018年12月27日开始,它连续10次发布关于控股股东股份冻结情况公告。冻结的原因涉及到各种合同纠纷。

截至2019年4月11日,青投集团持有的金瑞矿业股份已经被全部轮候冻结,以“防止发生更大的亏损”。

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图片来源:同花顺

除此之外,业内还爆出了“青投集团出现债务未及时兑付”的情况,标普也对青投集团的债券评级进行了下调,“将青投集团主体和债券评级从B+下调至CCC+”。

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图片来源:天眼查

如果说这次西部矿业业绩爆雷的根源在于青投集团的危机,那么这个危机其实早在2018年下半年就有了预兆。

那么,为何在今年1月份的时候,西部矿业在预告业绩的时候还毫无预警?却一直到4月19日才突然对外公布大幅亏损的情况?

在这几个月的时间里,西部矿业作为上市公司,既没有承担起告知投资者风险的义务,也将自身陷于危机之中,业绩更正公告出来后,它的股价已经连续三个交易日下跌了。

这样的操作,引起了交易所的注意,交易所当即对西部矿业下发了问询函,要求西部矿业说明以下问题:

(1)青投集团股权出现减值的原因与具体时点;

(2)对该股权投资,公司前期是否计提过减值准备,如曾计提,说明计提金额、依据;

(3)公司在前期业绩预告中,未预计该项重大减值损失的原因、决策机制和主要决策人;

(4)公司及评估机构确认青投集团股权价值的可回收金额为0的依据、合理性及具体测算过程,是否存在一次性计提以进行财务大洗澡的行为,该会计处理是否足够审慎;

此外,问询函还对青投集团经营中的一些问题表示了关注,比如,西部矿业有没有派驻董事到青投集团以及公司未及时披露青投集团重大损失的原因等。

四、西部矿业能走出困境吗?

要说西部矿业这只股票,真的是上市即巅峰,实打实的伤了股民们的心。

从2007年上市开始的13.48元,到上市一个半月达到最高价68.50元,再到2008年业绩逐渐下滑,股价就开始踏上了漫长的又双叒叕跌了的旅程。

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图片来源:同花顺

所以就算没有这次的业绩爆雷,西部矿业的股价打从一上市就套牢了相当一部分股民。

这次的业绩爆雷显然会让西部矿业的财务受到影响,投资者更为关注其大幅亏损之后的现金流情况。

昨天和今天,西部矿业连着发了两个公告,确定使用“短期融资券”的形式来筹资。

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图片来源:上市公司公告

西部矿业的问题不仅仅是这次面临的财务亏损危机,更重要的是背后反映出的的经营问题,如此大的地雷和所投公司减值问题,前期竟然毫无预警。在我们看来,西部矿业当务之急是抓紧对外公开披露业绩巨亏的真实原因,只有如此,才能让市场和投资者信服。


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